BOB半岛共创草坪：人造运动草再迎战略催化扩产继续夯实范畴上风（国盛证券）人造草

　　BOB半岛计谋力推健身地方造造，国内人造运动草市集再迎催化。国务院印发《全民健身方针（2021—2025年）》，提出要“加大全民健身园地方法供应”、“新修或改扩修2000个以上体育公园、全民健身中央、民多运动场馆等健身园地方法”。推敲到全民健身的体育园地拥有高频利用特质，特别合用于铺设耐磨本领强、爱护本钱低的人造运动草，咱们假设2000个健身地方中80%都装备一个利用人造运动草的轨范足球场或巨细挨近的体育园地，则本次《方针》正在2021-2025年希望带来人造运动草坪合计新增需求约1100万平米人造草，约占我国2020年人造草坪销量的13%。《方针》中还核心提出要“鼎力生长‘三大球’运动，促进县域足球扩张普及”BOB半岛，连接旧年末住修部、体育总局颁布的《合于全盘推动都市社区足球园地方法造造的见解》能够看出，现在以足球场为代表的体育场造造不断受计谋侧重、运动草坪需求不断加添，叠加人造运动草分泌率不断晋升，国内人造草市集希望迎加快滋长久。颁布越南三期、四期产能扩张方针，进一步拉开同行产能差异。近期公司颁布越南共创临蓐基地三期和四期修安排划，拟合计投资8.2亿元人造草，个中三期项目估计投资4.6亿元，占地19.3万平米，于2022年Q2投产，达产估计产能2000万平米；四期项目估计投资3.7亿元人造草，占地15.7万平米，遵照前三期达产进度和订单调整造造，达产估计产能3000万平米。现在公司具有国内人造草坪产能4900万平（含淮安施河临蓐基地1600万平，淮安工业园临蓐基地3300万平）；海表越南基地一期、二期均已遵循预期进度利市完成收工投产，达产后对应海表产能约4600万平。本次三期、四期项目造造竣过后人造草人造草，希望再度加添公司海表产能109%、总产能53%，并进一步拉开与比赛敌手的产能差异。领域化修筑公司中枢比赛上风，行业龙头滋长动力满盈。现在环球家庭消费类息闲草产物需求强劲，人造草行业具体趋向杰出，公司产能造造和开释不断利市，2020年完成人造草坪产量5371万平，销量5131万平，是环球最大的人造草坪企业，产物远销美洲、欧洲、亚洲BOB半岛、大洋洲等120多个国度和地域，环球龙头上风不休加强。基于伟大产能公司可：1）正在原资料采购中拥有更大议价本领，低重采购本钱；2）神速餍足大单、急单的临蓐需求，获取更多高毛利订单；3）与公司当先的研发和技能气力连接，定造化临蓐本领强，晋升高毛利订单获取本领；4）促进工致化管束以及高本钱原辅料自造化，不断夯实公司本钱上风。来日跟着我国体育地方修安排谋不断推动，以及海表家庭关于息闲草产物需求不断加添，公司依托行业龙头领域上风，希望不断疾速滋长。投资倡导：咱们预测2021-2023年公司归母净利润判袂为5.3/6.8/8.7亿元，同比增进29%/28%/27%人造草，EPS判袂为1.32/1.69/2.15元，2020-2023年CAGR为28%，现在股价对应PE为27/21/17倍，推敲到公司举感人造草行业龙头领域上风不断加强，长久滋长潜力杰出，支撑“买入”评级。危机提示：计谋落地不足预期危机，产能扩张及诈骗率不足预期危机人造草，原资料代价震撼危机，国际化运营管束危机等。BOB半岛共创草坪：人造运动草再迎战略催化扩产继续夯实范畴上风（国盛证券）人造草