BOB半岛共创草坪披露2023H1事迹：23H1公司完毕收入12.7亿元，同比-3.4%人造草，完毕归母净利润2.26亿元，同比+8.5%，此中Q2完毕7.11亿元，同比+12.2%BOB半岛，完毕归母净利润1.33亿元，同比+7.5%，Q2订单边际改正趋向明显。别的23H1汇兑收益1939万元，22年同期为3893万元，汇兑收益奉献省略片面使Q2净利率同比略有降落。
23H1公司发卖人造草坪3703万平，同比+5.01%，均价34.3元/平，同比-8.03%，销量逆势络续拉长反应公司强研发力、界限效应维持市占率稳步提拔，而单价下行厉重受欧洲区域占比提拔、订单组织改变影响，别的Q2原质料下行，百姓币贬值亦使得报价下降。完全来看，1）息闲草：23H1完毕收入9.28亿元，同比-4.6%，收入占比73%，息闲草发卖以海表为主，23H1海表息闲草销量+5.13%，对应单价有所降落；2）运动草：完毕收入2.28亿元，同比-1.9%，收入占比18%，3）铺装及其他生意：同比+3.52%，收入占比8%，收入组织较安谧。?欧美边际修复&疫后客户拓展驱动收入拐点显示，估计下半年拉长逐季提速海表23H1完毕收入11.8亿元，同比-3.85%，此中Q2迎来明显修复，修复分区域看欧洲陪伴俄乌冲突、能源告急对欧洲市集影响消退，欧洲人造草需求迎来明显修复，23H1公司欧洲区域销量同比+25.67%，美洲受益就业强劲与通胀缓解，批发商拿货踊跃性亦有普及，估计Q2亦有可观拉长。预计23H2陪伴海表消费逐渐修复，国内市集进入旺季，Q4迎来低基数，估计收入端生长或逐季提速。
1）毛利率&净利率：23H1公司毛利率为31.27%（yoy+5.37%），此中Q2毛利率为30.46%（yoy+2.61%），原质料下行&汇兑收益奉献彰彰。23H1公司净利率为17.82%（yoy+1.95%），此中Q2净利率18.66%（yoy-0.80%），厉重系汇兑奉献低于同期与计提应收账款减值。
2）用度率：公司23H1发卖用度率为5.10%（yoy+1.06%），此中Q2为4.73%（yoy+0.36%），厉重由于疫后公司踊跃拓展订单，合联职员薪酬及市集引申用度加添彰彰。公司23H1财政用度率为-2.00%（yoy+1.13%），此中Q2财政用度率为-4.67%（yoy+1.89%），厉重为汇兑收益同比省略所致。
3）应收账款&策划现金流：23H1公司应收账款为5.62亿元，同比+26.05%，厉重系23H1疫后公司新客加快拓展，加添应收账款；应收账款加添使发卖商品、供给劳务收到的现金流入同比-11.86%，归纳导致23H1公司策划勾当现金流入同比-11.29%，绝对值为11.40亿元。
估计公司23-25年完毕收入28.95/34.46/40.86亿元，分辨拉长17.2%/19.0%/18.6%，完毕归母净利润5.2/6.23/7.5亿元，分辨拉长16.2%/19.9%/20.4%，对应PE18/15/13X，短期公司迎来策划拐点，中长远墨西哥工场投产后BOB半岛，客户任事才力进一步提拔，市集份额希望络续上行，咱们维护对公司的“买入”评级人造草。
证券之星估值领会提示共创草坪节余才力良好，来日营收获长性优异人造草。归纳基础面各维度看，股价合理。更多
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